Реальные опционы в жизни

В предыдущем эссе я рассказал историю Влада, который отказался от поездки на море и согласился бесплатно поработать переводчиком американской делегации. Он не мог знать, к чему это приведёт. Эта работа не гарантировала ему ни будущей карьеры, ни переезда в США. Она лишь открывала такую возможность.

На языке финансов это можно назвать реальным опционом.

Другой пример мне рассказал Бахыт Килибаев — друг и бизнес-партнёр Тимура Бекмамбетова.

Когда Бекмамбетов начал снимать голливудский фильм «Особо опасен», продюсеры поначалу действовали осторожно. Бюджеты подобных картин исчисляются десятками миллионов долларов, поэтому крайне важно как можно раньше оценить перспективы проекта. Как рассказывал Бахыт, после того как продюсеры увидели первые отснятые сцены, бюджет фильма увеличили. Стало понятно, что режиссёр справляется с задачей и ему можно доверить более масштабный проект.

Конечно, несколько сцен не позволяют точно предсказать кассовые сборы. Но по ним уже можно оценить работу режиссёра и съёмочной команды, визуальный стиль фильма и качество полученного материала. Продюсеры получили новую информацию и только после этого увеличили вложения.

По похожему принципу создаются многие сериалы. Сначала снимают пилотную серию, оценивают сценарий, актёров и реакцию аудитории, а затем принимают решение о финансировании целого сезона. Пилот не гарантирует, что сериал станет хитом. Он нужен для того, чтобы не вкладывать сразу все деньги в условиях почти полной неопределённости.

Финансовый опцион — это контракт между двумя сторонами. Покупатель опциона получает право совершить определённую сделку в будущем, но не обязан это делать. Продавец, напротив, обязан исполнить сделку, если покупатель воспользуется своим правом. За это право покупатель обычно платит продавцу опционную премию.

В этой главе нас интересует позиция владельца опциона. Он платит сравнительно небольшую цену за возможность принять окончательное решение позднее.

Профессор Нью-Йоркского университета Асват Дамодаран, один из самых известных специалистов по оценке бизнеса, предлагает применять подобную логику к реальным активам и проектам. Компания может иметь возможность отложить проект, расширить его, изменить направление или вообще отказаться от дальнейших вложений.

Представьте, что девелопер строит коммерческий объект. Он может спроектировать его исключительно как офисный центр. Но может немного увеличить первоначальные затраты и предусмотреть возможность переоборудовать здание в гостиницу, медицинский центр или другой коммерческий объект. Торговый центр при подходящей планировке и изменении рыночной конъюнктуры можно превратить, например, в автосалон.

Возможно, первоначальная концепция окажется успешной и менять ничего не придётся. Но универсальная планировка, инженерные системы, достаточная высота потолков и удобные подъездные пути позволят изменить назначение здания, если изменится рынок.

Девелопер не обязан пользоваться этой возможностью. Он платит дополнительную цену за гибкость в будущем.

Традиционная оценка часто рассматривает проект статично: сегодня нужно решить, хороший он или плохой. Однако реальная жизнь устроена иначе. Мы постоянно получаем новую информацию и можем корректировать свои решения.

Именно поэтому многие проекты реализуют поэтапно. Компания не сразу строит огромный завод или запускает новый продукт по всей стране. Сначала она изучает рынок, создаёт прототип, проводит испытания или запускает небольшой пилотный проект. Если первые результаты окажутся плохими, проект можно остановить с относительно небольшими потерями. Если хорошими — увеличить вложения и масштабировать успех.

Большой проект превращается в цепочку опционов. Каждый этап даёт новую информацию и право решить, стоит ли переходить к следующему.

По мнению Дамодарана, в основе реальных опционов лежат два действия: обучение и адаптация. Сначала мы делаем небольшой шаг и наблюдаем за результатом. Затем меняем своё поведение с учётом полученной информации.

Эту логику полезно применять не только в бизнесе, но и в собственной жизни.

Допустим, студент заинтересовался новой областью, но пока не знает, стоит ли связывать с ней своё будущее. Необязательно сразу менять специальность. Можно начать с книги. За несколько вечеров она поможет понять, действительно ли эта тема интересна. Если нет — потери невелики. Если да — можно пройти короткий курс, сделать небольшой проект, взять майнор — дополнительную специализацию, а затем, возможно, получить вторую специальность.

Каждый следующий шаг делается после того, как предыдущий принёс новую информацию.

Майнор или вторая специальность создают реальные опционы. Возможно, студент никогда не сменит профессию и всю жизнь будет успешно работать по основной специальности. Но если спрос на неё упадёт, работа перестанет нравиться или появится более интересная область, у него уже будет подготовлен другой путь.

Цена такого опциона — дополнительные занятия, время и усилия. Возможный выигрыш — новая профессия или иная карьерная траектория. Если майнор входит в стоимость обучения и не увеличивает его продолжительность, этот опцион может оказаться почти бесплатным.

Изучение иностранного языка требует гораздо больше времени, но создаёт сразу несколько опционов. Язык может открыть доступ к зарубежному образованию, международным компаниям, профессиональной литературе, переезду и новому кругу общения. Возможно, человек никогда не воспользуется большей частью этих возможностей. Но без знания языка они могут вообще не появиться.

Знания ценны не только тем, что приносят пользу сегодня. Они увеличивают количество вариантов, доступных нам завтра.

Гостевая лекция — ещё один почти бесплатный опцион. Цена — час или два времени. Возможный результат — новая идея, знакомство со спикером, тема для исследования, предложение о стажировке или интерес к совершенно новой области. Большинство гостевых лекций не изменит твою жизнь. Но достаточно одной.

То же самое относится к интервью с потенциальным работодателем. Отправив резюме и согласившись на собеседование, ты ещё не принимаешь предложение о работе. Ты лишь создаёшь себе возможность выбора. Во время интервью можно больше узнать о компании, требованиях рынка и собственной ценности как специалиста. Если последует предложение, его можно принять или отклонить.

Сначала создай себе возможность выбора. Окончательное решение можно принять позднее.

Книга, которую ты сейчас читаешь, тоже создаёт для меня реальные опционы. Работая над ней, я приобретаю бесценный опыт новой для себя профессии. Я учусь находить темы, рассказывать истории, выстраивать аргументы, сокращать написанное и внимательно относиться к обратной связи читателей.

Возможно, эта книга останется моей единственной. А возможно, после неё я начну писать другую. Сегодня мне не нужно принимать это решение. Сначала я должен закончить нынешнюю книгу, увидеть результат и понять, нравится ли мне быть писателем. Полученный опыт позволит принять следующее решение, располагая гораздо большей информацией.

Первая книга не обязывает меня писать вторую. Она лишь даёт мне такую возможность.

Так устроены многие реальные опционы: небольшой первый шаг не определяет всё наше будущее, но расширяет количество доступных дорог. Более того, один опцион нередко порождает несколько новых. Прочитанная книга приводит к курсу, курс — к проекту, проект — к новой профессии.

Особенно внимательно стоит искать бесплатные или очень дешёвые опционы. Если возможные потери невелики, а потенциальная выгода значительна, такая возможность заслуживает внимания. Подать заявку на конкурс, посетить открытую лекцию, поговорить с преподавателем, прочитать книгу по незнакомой теме, пройти интервью — каждый из этих шагов может ни к чему не привести. И это нормально.

Большинство опционов никогда не будет использовано. Мы учим язык и не переезжаем в другую страну. Получаем вторую специальность и продолжаем работать по первой. Посещаем лекцию, которая не приводит к новой работе или проекту. Но один сработавший опцион может окупить десятки несработавших.

При этом не следует хвататься за всё подряд. Полностью бесплатных опционов почти не существует. Даже открытая лекция, книга или собеседование требуют времени, внимания и сил.

Не всякую возможность следует называть ценным опционом. Спроси себя: действительно ли первый шаг открывает следующие двери? Получу ли я новую информацию, знания, навык, контакт или право выбора? Ограничены ли мои возможные потери? Насколько велик возможный выигрыш?

Хороший реальный опцион позволяет начать с малого, узнать больше и сохранить за собой право остановиться, продолжить или увеличить вложения.

В юности трудно знать, кем ты станешь через десять или двадцать лет. Мир изменится, появятся новые профессии, изменишься и ты сам. Поэтому не всегда разумно заранее выбирать конечную точку и прокладывать к ней единственный маршрут.

Ты не можешь знать будущего. Ты можешь не знать конечной цели, но можешь выбрать направление. А затем двигаться небольшими шагами, получать новую информацию и корректировать свой путь.

Не пытайся угадать всё своё будущее. Выбери направление, двигайся поэтапно и ищи реальные опционы. Особенно бесплатные или недорогие.